自4月下(xià)旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　3疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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