金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确(què)定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持(chí)续等(děng)宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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