踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本(běn)基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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