随着(zhe)一季(jì)报披露完(wán)毕，有着“专业买(mǎi)手”之(zhī)称的(de)公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革三(sān)只基金是全(quán)市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相(xiāng)比去(qù)年四季度，易方达供给改革取代融(róng)通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动(dòng)上看，部分(fēn)公募(mù)FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏(piān)向成长风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过(guò)快的(de)行业做了减仓(cāng)，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经理认为，中期维持对(duì)权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观(guān)经济处于底(dǐ)部(bù)向上修(xiū)复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资(zī)）以及美债利率定(dìng)价(jià)资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一(yī)季报披露，FOF基金经(jīng)理新(xīn)一季的基金配置清(qīng)单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在(zài)一季度末获26只(zhǐ)公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权(quán)益基(jī)金(jīn)，这也是华商新趋势优选第二个季度(dù)坐(zuò)上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融通健康(kāng)产业并(bìng)列首位。在此(cǐ)之前(qián)，则(zé)由(yóu)海富通改革驱(qū)动(dòng)连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具体(tǐ)来看，平安(ān)盈禧均(jūn)衡(héng)配置(zhì)1年持(chí)有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)等(děng)基金在一季度均重点配置华(huá)商(shāng)新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括平安盈禧均衡(héng)配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)作为前三(sān)大重仓基(jī)金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季度末公募FOF合(hé)计持(chí)有华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相(xiāng)比(bǐ)去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基(jī)金经理周(zhōu)海栋(dòng)过(guò)往长期以成长风格(gé)著(zhù)称，截止今年(nián)一季度末，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末(mò)持有的FOF基金(jīn)只数增加了(le)6只，环(huán)比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份。据(jù)悉，易方达科瑞(ruì)基(jī)金经理杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势(shì)投资，关注估值被错杀的个(gè)股，对于基本面坚固或(huò)出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易(yì)方达供给改革(gé)在一季度新进公募(mù)FOF买(mǎi)入(rù)只数榜前三(sān)。Wind数据显示(shì)，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给改革，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿(yì)份，相比去(qù)年底持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据(jù)悉，易(yì)方达(dá)供给改(gǎi)革(gé)基金经(jīng)理杨宗(zōng)昌是(shì)化学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的(de)行业内把握(wò)投(tóu)资机会，并(bìng)通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目(mù)前(qián)行(xíng)业(yè)配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被动指数基金增持前三“花落华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证光(guāng)伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科(kē)技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中(zhōng)，汇(huì)添富科(kē)技创(chuàng)新、易方达(dá)供给(gěi)改革、易(yì)方达新(xīn)兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股(gǔ)混合基金增持前三则被易方达(dá)信息产(chǎn)业(yè)、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳(tàn)中和占据；股票基金增持前三分别为中欧信息产业、汇添富(fù)外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金(jīn)增持前三(sān)则(zé)是交银定期(qī)支付双(shuāng)息(xī)平衡、摩(mó)根双核平衡(héng)、易(yì)方达平稳(wěn)增长；偏债混(hùn)合基金增(zēng)持前三依(yī)次(cì)为(wèi)易方(fāng)达安(ān)盈回报、安信(xìn)民稳增长、创金合信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长(zhǎng)康师傅是哪国的牌子？风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配置(zhì)比例

　　一季度(dù)A股市(shì)场整体表现相对较好，但行业(yè)分(fēn)化较大。受益于数字经济政策的提振与人工智能主题(tí)的(de)不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大(dà)；而地(dì)产(chǎn)和新能源等板块表现较弱(ruò)。从一季度披露(lù)的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配权(quán)益(yì)仓位，并向成长风(fēng)格偏移，也有部(bù)分FOF基金经(jīng)理在(zài)一(yī)季度末对涨幅过高行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加了(le)部分业(yè)绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　长期业绩(jì)领先的兴(xīng)全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金(jīn)经理林国(guó)怀在一季报(bào)中表示，本季度基(jī)金主要(yào)进行(xíng)以下操(cāo)作：1、持续维持权益资产的(de)仓位略高于权益(yì)配置中枢(shū)；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基(jī)金的配置比例，同时(shí)适(shì)度降低价值(zhí)型(xíng)基(jī康师傅是哪国的牌子？)金的配置(zhì)比(bǐ)例；3、逢高减持(chí)部分转债(zhài)品种，增(zēng)加其他确定(dìng)性较(jiào)高的(de)绝(jué)对收益或(huò)相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大(dà)宗交易(yì)等投资机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合(hé)风格(gé)上(shàng)，目前(qián)权益部分依然(rán)保持略超配价(jià)值(zhí)风格，但偏离幅度(dù)已显著(zhù)下(xià)降(jiàng)，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均(jūn)衡(héng)”的(de)配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益(yì)的投(tóu)资机会不断(duàn)增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策略”的方式来平(píng)滑(huá)组合波动，努力(lì)将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定(dìng)的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法(fǎ)’特征(zhēng)”。

　　从一季(jì)度持仓上(shàng)看，富(fù)国(guó)城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债(zhài)、万(wàn)家安弘淡出(chū)前十大(dà)之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金(jīn)经(jīng)理对全年市场的(de)主线判断不(bù)是(shì)很清晰，因(yīn)此(cǐ)组合整体上除了向小市(shì)值成长风格有一定偏离外，其(qí)他方面没(méi)有明(míng)显(xiǎn)的(de)偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期政策方向的(de)明朗，基金经理(lǐ)对今年全(quán)年(nián)股票(piào)市场(chǎng)的主要方向逐渐有了(le)较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风格(gé)基(jī)金和股(gǔ)票，以及(jí)与数字经济(jì)相关的(de)基金和股(gǔ)票，未来计(jì)划视相关板块的估值水平变化做动态调整。”华(huá)夏养老(lǎo)2045三(sān)年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养(yǎng)老(lǎo)2035三年今年一季度(dù)的(de)主(zhǔ)要持仓(cāng)仍(réng)然(rán)坚持长(zhǎng)期资产配置策(cè)略，但继续(xù)对部分主动权益基金进(jìn)行(xíng)了(le)分散和优化，在一季(jì)度股票市场(chǎng)整体(tǐ)小幅(fú)上涨但行业(yè)之(zhī)间分化巨大的(de)市场(chǎng)中，基于对长期基本面、行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)、估(gū)值、性价比等的判断，对行业风格的持仓结构进行(xíng)了小幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅较(jiào)高的行(xíng)业(yè)基金(jīn)，增持部(bù)分短期表(biǎo)现较(jiào)差的行业基(jī)金(jīn)。

　　年(nián)内表现领(lǐng)先的平安养老2045一(yī)季报中表示，报(bào)告期(qī)内，基金整体(tǐ)保(bǎo)持中枢附近的权益(yì)仓位(wèi)，但(dàn)内部(bù)结(jié)构有所调整。债券方面，适当(dāng)增(zēng)加固收(shōu)仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理(lǐ)为主(zhǔ)；权益方面，基于不(bù)同板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基(jī)金，减仓美股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关注一(yī)季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度价(jià)值和价值质量等(děng)偏(piān)价值策略(lüè)的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金(jīn)，适度增加了偏成长策(cè)略(lüè)的基金(jīn)的配置(zhì)比例。在行业方(fāng)面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过去几(jǐ)年的大幅调(diào)整，处于(yú)“三低”类资产（景气周期低(dī)位、低估(gū)值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成(chéng)长策略基金(jīn)的配置比例。不过仍然选(xuǎn)择(zé)那些能(néng)够长期拿得住的基金，很少去(qù)追逐(zhú)那(nà)些短期大幅(fú)度上涨的、最(zuì)亮眼(yǎn)的科技(jì)基金(jīn)。在不同地域(yù)的投资方面，在(zài)市场(chǎng)大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股基金的(de)配置比(bǐ)例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五年权(quán)益类资产(chǎn)年度目标(biāo)配置比(bǐ)例为70％。截至一季度末(mò)，基金的(de)权益类(lèi)资产实际(jì)配置比(bǐ)例(lì)为71％，相对年度(dù)目标配置比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业(yè)做了减(jiǎn)仓，增加(jiā)了部分(fēn)业绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　富国智优精选3个月持有一(yī)季度操作上(shàng)围绕经(jīng)济增长(zhǎng)和政(zhèng)策支持方向作为(wèi)调整配置(zhì)主要方向(xiàng)，组(zǔ)合主要提高了(le)中小盘(pán)暴露、加大对于业(yè)绩(jì)预期增速(sù)较高板块的配(pèi)置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中(zhōng)长期(qī)信(xìn)贷和(hé)消费者(zhě)信心等(děng)方面的(de)观(guān)察(chá)，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配状态，结(jié)构上(shàng)均(jūn)衡配置(zhì)于：受益(yì)于顺(shùn)周(zhōu)期(qī)低估(gū)值的金融周期板块、受益(yì)于(yú)社会经济活动趋于正(zhèng)常(cháng)的消费医药板块(kuài)，以(yǐ)及受(shòu)益于产(chǎn)业周期见底及国产替代的科技制造板块上。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和未(wèi)来发展方向的机(jī)会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近(jìn)，未来市(shì)场存(cún)在哪些(xiē)风险和机会？如何(hé)寻(xún)找投资主线？FOF基(jī)金经理们也在(zài)一季报中提(tí)到了对当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经(jīng)济数据真空期的度(dù)过，国(guó)内大类(lèi)资产复苏(sū)预期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修(xiū)复的(de)状态(tài)，且市(shì)场估(gū)值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推(tuī)动 A 股(gǔ)的(de)上(shàng)涨。结(jié)构(gòu)上主要(yào)关注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价资产估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和未来发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息(xī)安全(quán)、数字经济和(hé)新(xīn)技术领域(yù)。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出(chū)行供需格(gé)局和(hé)票价弹性(xìng)带来(lái)的(de)潜在(zài)超预期(qī)机会。投资端关注地产链(liàn)以及一带一路(lù)带(dài)动下的部分(fēn)细分(fēn)领域(yù)配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五年基金经理(lǐ)杜(dù)习杰(jié)、吴(wú)春(chūn)杰表示，对于国(guó)内权(quán)益来讲，当前历(lì)史估(gū)值分位、相对债券资产的估(gū)值(zhí)处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供一定安全边际。年(nián)内(nèi)经(jīng)济(jì)修复是确定性的，节奏(zòu)与幅度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间(jiān)。结构上，维持此前(qián)判(pàn)断，关(guān)注受(shòu)益于(yú)稳内需政(zhèng)策(cè)加码的领域(yù)，包(bāo)括(kuò)地产链、政府支出或补贴(tiē)可能增(zēng)加的基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领域(yù)，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新(xīn)技术对经济(jì)各个领域(yù)的影响(xiǎng)；对消费服(fú)务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二(èr)季度市场对其关注度(dù)有望(wàng)随着节日出行、消(xiāo)费数(shù)据改(gǎi)善(shàn)而(ér)增加。

　　景顺长城养老目标2035三年(nián)持有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)薛显康师傅是哪国的牌子？(xiǎn)志、江(jiāng)虹表(biǎo)示(shì)，权益市场来看，当前中国经济处于复苏早(zǎo)期(qī)，2月以来(lái)市(shì)场的下跌(diē)属于(yú)“放开交易”、春(chūn)季(jì)躁动后的正常回调。复盘(pán)历史(shǐ)上(shàng)的(de)复苏周期，权益方面(miàn)均能有所(suǒ)作为，基本(běn)面的总体改善能激活市场的生态，市场会(huì)不断寻(xún)找(zhǎo)基本面改善的诸多细分方向。结(jié)构(gòu)方面(miàn)，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月(yuè)份开始，估计市场会(huì)围绕各行(xíng)业(yè)受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报超预期、全年(nián)指引较(jiào)好的细分方(fāng)向。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙博斐表(biǎo)示，未来持续(xù)关注以下三个方向：一是顺周期低估值板块具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)，此外，关(guān)注(zhù)央(yāng)国企(qǐ)改革能(néng)否(fǒu)带来相关行(xíng)业(yè)、企(qǐ)业基本(běn)面的改善(shàn)，并打开估(gū)值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估(gū)值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期(qī)关(guān)注的方向。短周期来看(kàn)，半(bàn)导体(tǐ)行业可能(néng)在下半年(nián)周(zhōu)期见底，计算机行(xíng)业(yè)的景气(qì)度相较于(yú)去(qù)年也是大幅(fú)改(gǎi)善。而(ér)人工智能等技术(shù)的突破，有可能打开科(kē)技(jì)板(bǎn)块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 康师傅是哪国的牌子？