投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷歌(gē)等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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