今(jīn)年A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)最(zuì)为(wèi)火热的“中特估”板(bǎn)块又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF，发(fā)行(xíng)日期已经正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品(pǐn)发(fā)行(xíng)预期，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在他们(men)看来，首先，中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，预计发行情况(kuàng)较为理想；其(qí)次(cì)，上述(shù)ETF设置了发行上限，加(jiā)上部分(fēn)券商近(jìn)期对于(yú)基金的(de)发行(xíng)导向转为(wèi)保有(yǒu)量考核，也不会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有业内人士表示(shì)，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题系列指(zhǐ)数(shù)有助于(yú)资(zī)本市(shì)场从(cóng)科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服(fú)务(wù)央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认(rèn)识央(yāng)企，支持(chí)央(yāng)企利用(yòng)资本市场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响力、号(hào)召力(lì)，切实促进央企上(shàng)市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的(de)3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括(kuò)广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告(gào)。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗，3只基金均设置20亿元(yuán)的首发募集上限(xiàn)。3只基金费率也(yě)稍有(yǒu)差异，招商及汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上(shàng)看，认购份额小于50 万份的(de)，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的，认购费(fèi)用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的托管(guǎn)方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发(fā)现央企投资价(jià)值促进央(yāng)企估值回(huí)归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议(yì)主(zhǔ)旨为(wèi)进(jìn)一步探索建立中国特色估值(zhí)体(tǐ)系，引(yǐn)导央(yāng)企投(tóu)资价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关(guān)领(lǐng)导(dǎo)将出(chū)席会议。

　　在多(duō)位业内人士看来，3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易(yì)所(suǒ)、券商(shāng)、基(jī)金工商各方对(duì)此也(yě)比较(jiào)重视，基金公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发行(xíng)，但目前市场上(shàng)也存在(zài)不少央企(qǐ)主题(tí)基金，因此预(yù)计(jì)此次(cì)央企股东回(huí)报ETF发(fā)行也(yě)会相(xiāng)对理性。”一位基金(jīn)公司人士表现。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　“首先，央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契合目前资(zī)本(běn)市(shì)场的行(xíng)情主(zhǔ)线，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在产品保有量上，同时降低基金首发的考(kǎo)核(hé)权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士(shì)也(yě)预计，类(lèi)似去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在此次(cì)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近期(qī)多家基(jī)金(jīn)公司上报的中(zhōng)证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不(bù)是九只同时(shí)获批发售，就是为了避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过(guò)度(dù)拼基金首发，不过，目前市场上非常(cháng)关(guān)注(zhù)‘中特估’板块(kuài)，预计发(fā)行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主(zhǔ)题产品

　　为投资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为今年(nián)以来资本(běn)市场的热门，基(jī)金公司也(yě)积极布局相关产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报从Wind数据发(fā)现，今年以来全市场已有18家基(jī)金公司陆续(xù)申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富、南方、博(bó)时、招商等各(gè)大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基(jī)金(jīn)等多(duō)家(jiā)机(jī)构，还各申(shēn)报(bào)了主(zhǔ)、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方(fāng)达、南方、银华(huá)还同(tóng)时上(shàng)报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新央(yāng)企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新(xīn)央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行(xíng)，意味(wèi)着，个人和机构投资(zī)者拥有配置(zhì)央企特(tè)色指数、分享改革红(hóng)利的便捷工(gōng)具(jù)。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在去(qù)年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索建立具有中国特(tè)色的估值体系，促(cù)进市(shì)场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为(wèi)A股市(shì)场未来发展(zhǎn)和改革指明了方(fāng)向，成(chéng)熟(shú)完善的估(gū)值体(tǐ)系对于资本市场(chǎng)的价(jià)值发现(xiàn)以及资(zī)源配置功能的发(fā)挥(huī)有重要(yào)作用，也(yě)是资本市场支持实体(tǐ)经济发展的重要(yào)基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储备了(le)不少央国(guó)企主题基金，就是(shì)看准这类企业的(de)投资价(jià)值。”据一位基金公司人(rén)士表示，建立具有中国特色(sè)的估值体系，有助于提升市(shì)场对国有上市企业的关(guān)注(zhù)度，对企业估值层面的(de)各类因素(sù)做进(jìn)一步的研究和探(tàn)讨，强化(huà)相(xiāng)关领(lǐng)域在(zài)新环(huán)境下的资产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表(biǎo)示，从长期来看，央国企板(bǎn)块的投资逻辑是比(bǐ)较完(wán)备的：一是(shì)央企是实现(xiàn)国(guó)家战略发(fā)展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持(chí)与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四(sì)是央(yāng)企仍是A股估(gū)值洼地。未来在不断完善中(zhōng)国特色现代资本(běn)市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎(yíng)来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇(huì)添富基(jī)金经理晏阳也表示(shì)，当前稳(wěn)健的经营(yíng)业绩(jì)为央(yāng)国(guó)企的估值重(zhòng)塑提供了(le)市场认可的基础。从盈(yíng)利能力(lì)方面来看(kàn)，近年来央国企(qǐ)ROE出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)企稳回升(shēng)，目前已超过其他类(lèi)型企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国企(qǐ)较强(qiáng)的“价值创造”能力。从(cóng)成长性来(lái)看，2022年(nián)三季(jì)度国资委旗下上市(shì)央企营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利(lì)润同(tóng)比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期全(quán)部A股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企上市(shì)公司质量的提升或将成为(wèi)央(yāng)国企估值重塑的核(hé)心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘(liú)重杰也(yě)表示，从(cóng)公司经营的角度看，上市央、国企的盈利(lì)能力相比A股市场整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先(xiān)，具备较高的长(zhǎng)期投资价值，或更符合机构(gòu)投资者、个人养老金等配(pèi)置性(xìng)的需求。在中国特色估值体系的推进过程中(zhōng)，央(yāng)企股东回报指数具备较好的长(zhǎng)期(qī)配(pèi)置价(jià)值。

　　关(guān)于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股(gǔ)东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数，指数(shù)由国新投资有限公(gōng)司定制，主要选取国(guó)务院国资(zī)委(wěi)下属现 金分(fēn)红或回购总额占总市值比率(lǜ)较高的50只(zhǐ)上市(shì)公司证(zhèng)券作(zuò)为指数样(yàng)本， 以反映央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)主(zhǔ)题(tí)上市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设(shè)备等，前十大(dà)成份股(gǔ)权重合计约33％，均为(wèi)央(yāng)企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前(qián)十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报指数(shù)聚(jù)焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回(huí)报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相(xiāng)对于主流指(zhǐ)数表现(xiàn)出更低的估值(zhí)水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回(huí)报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体(tǐ)现出较(jiào)好的盈(yíng)利水平和(hé)盈利稳定性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目(mù)前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投(tóu)资者(zhě)可选择网上(shàng)现金认购(gòu)、网下现金(jīn)认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上限为20亿(yì)元，如果(guǒ)募集规(guī)模超过20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费(fèi)用来看，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广(guǎng)发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和(hé)汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安(ān)排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多(duō)家公司后续将(jiāng)安排做(zuò)市商(shāng)，保障(zhàng)充分的流(liú)动(dòng)性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金(jīn)公司(sī)都由“实力派”来担纲(gāng)基金经理。其中广发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了(le)双基金经理来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企(qǐ)股东回报(bào)指数历史表现(xiàn)怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日，央企股东(dōng)回报指数(shù)过去三年(nián)累(lèi)计涨幅41.42％，过去(qù)三年历(lì)史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深300和上证(zhèng)红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看(kàn)待(dài)央企指数(shù)的投(tóu)资价值？

　　第一、央企特色(sè)突(tū)出：1、市值优(yōu)势明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的(de)长期投(tóu)资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主(zhǔ)力军(jūn)。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值较(jiào)低(dī)，重塑中国特(tè)色估值体系背景下估值提(tí)升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追(zhuī)求分(fēn)享高质量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前央(yāng)企概念(niàn)已经涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央(yāng)企(qǐ)指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指(zhǐ)数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央企整体估值(zhí)水平与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在(zài)政(zhèng)策支持(chí)下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线。从券商(shāng)机(jī)构的对外观点(diǎn)来看，多家券商明确表示(shì)今(jīn)年的投资主(zhǔ)线(xiàn)之(zhī)一(yī)就(jiù)是央国(guó)企价值重估(gū)。部(bù)分券商的(de)观点如下(xià)：

　　国信证券：继续把(bǎ)握(wò)国企价(jià)值重估这一投(tóu)资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑(hēi)天鹅(é)干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数(shù)字经济(jì)+国企改革的投(tóu)资(zī)主线更(gèng)为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国企改革和(hé)中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持续(xù)并形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗