“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年(nián)10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非农(nón破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗g)就(jiù)业数据公(gōng)布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以(yǐ)上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月加息(xī)几率增(zēng)加，预计(jì)未来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时(shí)，道琼斯工业平(píng)均指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日(rì)集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创(chuàng)去年(nián)4月(yuè)以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌幅(fú)，和布油均三(sān)周来首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而(ér)言，美国劳(láo)动力市(shì)场存在(zài)韧性(xìng)。可(kě)以(yǐ)看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今(jīn)平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就(jiù)业人数减少，私(sī)人服务行(xíng)业整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期(qī)房地产市场的(de)反弹(dàn)一致(zhì)，建筑业新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业中非耐用品生产(chǎn)连续三个月就业人(rén)数(shù)减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持续收缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出(chū)就业市(shì)场边际(jì)降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于(yú)市(shì)场预期(qī)的(de)3.5％。后(hòu)续(xù)随着(zhe)各行业裁员(yuán)人数的(de)增加，失业(yè)率预(yù)计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，在(zài)失(shī)业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着(zhe)需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预(yù)期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进(jìn)一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当前(qián)的就(jiù)业市场状态(tài)可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继(jì)续(xù)加(jiā)息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态(tài)，预计美(měi)元(yuán)指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美债收益(yì)率风险偏向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会宣布进(jìn)一步(bù)减产，以提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能(néng)在(zài)会议上决(jué)定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多的不确(què)定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临(lí破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗n)诸多(duō)挑战，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相(xiāng)互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市(shì)场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克(kè)+成员国(guó)在(zài)4月份(fèn)承诺，从5月份开(kāi)始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动都未能(néng)止住(zhù)油(yóu)价的下(xià)跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步(bù)减产(chǎn)，他告诫投(tóu)机(jī)者要“当(dāng)心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周(zhōu)末不可(kě)能减产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年(nián)底前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在(zài)欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员(yuán)永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取(qǔ)行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石(shí)油市场稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场更加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石(shí)油(yóu)部长们(men)决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳(wěn)定突然(rán)崩(bēng)溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格在六(liù)个月(yuè)内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统(tǒng)的联(lián)合新闻发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而(ér)是因为(wèi)目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合作伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写(xiě)在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克(kè)兰能真正获(huò)得安(ān)全(quán)保证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融(róng)时报(bào)》援(yuán)引知情人士的(de)话报道(dào)称，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基向北约各国领导(dǎo)人(rén)明(míng)确(què)表示(shì)，除非向基辅提供加入北(běi)约的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会(huì)出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入(rù)北约的准备，基(jī)辅正在等待北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆(lù)参加北约外长会期间表示，德国不认为(wèi)北约应该(gāi)在近期(qī)内(nèi)接纳(nà)乌克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希(xī)望乌(wū)克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全(quán)保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参议(yì)院通(tōng)过债务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可能(néng)出现(xiàn)的美(měi)国(guó)有史以来首次违约，使得(dé)市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)消(xiāo)退。同时(shí)在美联储本月会议或(huò)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的预期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预(yù)期的(de)数据(jù)改(gǎi)善了市(shì)场情绪，同时市场也(yě)在翘首(shǒu)等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政策(cè)的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万(wàn)二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场情绪回暖(nuǎn)的带(dài)动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观本(běn)周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天(tiān)胶市场利(lì)好支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南(nán)旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支(zhī)撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静(jìng)。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上(shàng)行，下半月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行，但市(shì)场供多需少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑(chēng)，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续(xù)多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云(yún)南(nán)干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新(xīn)一季交割品博弈仍(réng)然(rán)激(jī)烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政治(zhì)、战略意义大于(yú)经济(jì)意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四大工业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的重(zhòng)要(yào)战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要(yào)考虑到一个事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实(shí)是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于整个天然橡胶的年(nián)产(chǎn)量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的(de)消(xiāo)费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度(dù)来(lái)说，对天然橡(xiàng)胶整体(tǐ)的(de)供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全年国产(chǎn)全乳的(de)最(zuì)大(dà)产量不(bù)过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一(yī)个(gè)比(bǐ)例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国(guó)储轮(lún)储(chǔ)橡胶事件成立(lì)，根(gēn)据交(jiāo)割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有(yǒu)可(kě)能会更上一层(céng)楼。但是(shì)，由于整个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢，价(jià)格(gé)的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然(rán)而(ér)天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师(shī)胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应(yīng)进入季节(jié)性(xìng)的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢复开割(gē)，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全(quán)面开割，海(hǎi)南产区已经全面开(kāi)割，海外越(yuè)南(nán)天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变(biàn)好。但是由于(yú)目前天(tiān)然(rán)橡胶上游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极(jí)性(xìng)也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割(gē)，预(yù)计后(hòu)市仍有较多(duō)降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加(jiā)。同时根据历(lì)史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区(qū)降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以(yǐ)下(xià)的(de)概率较高，但由于季节(jié)性的因素，降雨绝(jué)对(duì)数量(liàng)仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较(jiào)为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一(yī)定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低(dī)位，轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性尚可(kě)。而内销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各(gè)层级经销商仍以消耗(hào)前期库存为主，对后(hòu)市(shì)较(jiào)为(wèi)悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下(xià)游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本企业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压力，存(cún)适度降负现象，全(quán)钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局(jú)中，尤其是下游需求(qiú)分(fēn)歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的市(shì)场主体预期不同，但是整体来(lái)说此(cǐ)前市场对(duì)今年(nián)的预期过高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还是不错(cuò)的(de)，反映国(guó)内实(shí)际(jì)需求(qiú)并不(bù)差。但(dàn)是从汽车行业来(lái)看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现货库(kù)存持续攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内需求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一(yī)方(fāng)面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加息进(jìn)程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本(běn)面仍然(rán)缺乏指引，只有天(tiān)气和(hé)轮(lún)储仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上(shàng)半年好，比如(rú)美联储(chǔ)加(jiā)息步伐(fá)暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等，因此(cǐ)对天然橡胶(jiāo)市(shì)场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没(méi)有明确方向，主要跟随(suí)宏观(guān)因(yīn)素(sù)波动。”唐逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着(zhe)各(gè)产(chǎn)区开割后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速(sù)度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的(de)数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下(xià)跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示(shì)，在供给端没有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外(wài)经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色(sè)。外(wài)需走(zǒu)弱(ruò)也导致海(hǎi)外货(huò)源涌入国(guó)内，对国内现货端(duān)构成(chéng)压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复(fù)苏不及(jí)预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来(lái)看(kàn)，她(tā)表示短期胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激有效的(de)去库和资(zī)金再次(cì)做多(duō)的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气出(chū)现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来新的阶段(duàn)性行情(qíng)。（有删减）

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