今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发台湾是省还是市 台湾是省会吗部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减措台湾是省还是市 台湾是省会吗施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会(h台湾是省还是市 台湾是省会吗uì)产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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