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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰队所(suǒ)在地，克里米亚半岛的塞(sāi)瓦(wǎ)斯(sī)托波尔(ěr)市的一(yī)个(gè)储油设(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果shè)施遭到无人机袭击。从网络上曝光(guāng)的照片可(kě)以看到(dào)，袭击导致储油设施燃起(qǐ)大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗(luó)斯任(rèn)命的塞瓦斯托波尔(ěr)市市长米哈伊尔·拉兹沃扎(zhā)耶夫在社交媒体上称：“由无人机袭击造成的(de)火灾影响面(miàn)积约为1000平(píng)方米，所有(yǒu)安全和救(jiù)援人员都已抵达现场。火(huǒ)灾所在(zài)地和(hé)民(mín)用区域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视频显示，一场大火(huǒ)照亮了(le)整个夜(yè)空，浓烟直(zhí)冲(chōng)云霄。RT称，目前还没有任何伤(shāng)亡(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果wáng)报告，地方政府敦(dūn)促人(rén)们在消防员努(nǔ)力扑灭大火时保(bǎo)持冷静。

　　报道(dào)称，本周(zhōu)早些时(shí)候，塞瓦斯托波尔也(yě)曾遭到两(liǎng)架(jià)无人机的袭击，其(qí)中一架无(wú)人机(jī)被(bèi)俄军(jūn)摧毁，另一架(jià)无人机在港口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一季度业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年一季报。报(bào)告期内，公司实现营业收入610亿元(yuán)，同比增长7.97％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)8.5亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业(yè)的逐步回暖(nuǎn)，厨房食品的销量较去年同期有所上涨。另外，去年一季度(dù)受(shòu)南(nán)美干旱天气(qì)等(děng)因(yīn)素影响，大豆、大豆油及棕榈油等公司主要(yào)原材料的价格快速上涨，今年一(yī)季度公司主要原材料成本低于去年同期。销量上涨和毛利(lì)率(lǜ)提升共(gòng)同(tóng)推动(dòng)了厨(chú)房(fáng)食品的利润增长。

　　截至2022年年(nián)末，金(jīn)龙鱼经销(xiāo)商数(shù)量(liàng)合(hé)计7768家(jiā)，较上年增加1647家。金龙(lóng)鱼在投资(zī)者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动上表(biǎo)示，新增渠道主要来源于(yú)网络下沉(chén)、细分产品(pǐn)的专业(yè)经销商，以(yǐ)及餐饮(yǐn)渠道的快速发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产(chǎn)能方面(miàn)，金龙(lóng)鱼(yú)目前有70多个(gè)已投产生(shēng)产基地(dì)，央厨杭州(zhōu)、周(zhōu)口、重庆、兴平基地已投产，沈阳(yáng)和廊坊的央厨(chú)项目也将于年内建成投产(chǎn)。目前(qián)，河南周(zhōu)口(kǒu)和陕西兴平(píng)央厨开始供应学(xué)生餐业务，多款预制(zhì)菜在线下及(jí)电商(shāng)平台开(kāi)展销售(shòu)。

　　不过，期货日(rì)报记者还注意(yì)到，金龙鱼归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的扣除非经常性损(sǔn)益的净利(lì)润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要(yào)是(shì)公司的套期保(bǎo)值操作未完全满(mǎn)足(zú)套期会(huì)计要求(qiú)的衍生金(jīn)融工(gōng)具损益的影响(xiǎng)，因此将套期保值业务(wù)划定(dìng)为非(fēi)经常性损益，排除(chú)在净利润外(wài)。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼在(zài)《关于(yú)开展2023年(nián)度商品(pǐn)期货套期保值业务的公告》中披露，将在2023年对在(zài)场内市场(chǎng)交(jiāo)易的与公司及下属子公(gōng)司的生产经营有直接关系的原料、产品(pǐn)、油脂(zhī)等期货品(pǐn)种，主(zhǔ)要包括：棕榈(lǘ)油、豆油(yóu)、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉米、花生等品(pǐn)种。第(dì)一季度，饲料原料(liào)和油脂科技产品的销(xiāo)量(liàng)有所增长，营(yíng)业收入(rù)同比上涨，但是(shì)在行(xíng)情下跌(diē)的过(guò)程中，公司油(yóu)脂科技相关产品的利润受到挤压，导致利润同比有所减少。从合并资产负(fù)债(zhài)表中可以看出，衍生金融(róng)资产从年初余(yú)额的5.8亿元增长(zhǎng)到(dào)了期末的8.3亿(yì)元，实(shí)现了对现货市场(chǎng)的对(duì)冲作用(yòng)，弥补了(le)一定的利润损失(shī)。

　　记者还注意到，油脂加工(gōng)企业道道全一(yī)季度扭亏为盈。4月26日晚间，道(dào)道全发布2023年一季(jì)度报，公司实(shí)现营业(yè)收入17.48亿元，同(tóng)比(bǐ)增长41.34％，实现(xiàn)扣非后净(jìng)利(lì)润7093万元，实现经营活动产生(shēng)的现金流量净额3.31亿元，亦跟(gēn)随(suí)同(tóng)步(bù)转(zhuǎn)正。由于(yú)产能释放、原(yuán)料回落、消费复苏、推出新品等利好因素影响(xiǎng)，道道全(quán)迎来业绩(jì)修复时刻。分析人士表示，道道全业绩(jì)修复有持续性，预计二季度还有增长。

　　“原材料价(jià)格下降”是(shì)道道全(quán)业绩出(chū)现(xiàn)大反转的主要原因。

　　三年间，原料(liào)菜油价格(gé)从8000元/吨一线(xiàn)飙涨至14000元/吨以上的(de)历史(shǐ)高位，这(zhè)大大抬升了(le)企业(yè)的加工成(chéng)本。然而零售终(zhōng)端的包装油价格上涨幅度(dù)却不及成本上(shàng)涨幅度，甚至出现(xiàn)卖(mài)得越多、亏得越多的情况，这导致油脂加工(gōng)企业(yè)的盈利能力大幅下降，道(dào)道(dào)全也(yě)不例外。自2022年下半年(nián)以来，道道全新建产能陆续释放，海(hǎi)外到(dào)港原料陆(lù)续(xù)增长，带动道(dào)道全的包装油(yóu)毛利率逐步(bù)回升。

　　道道全近(jìn)年来主推旗下茂名工厂(chǎng)建(jiàn)设，并于(yú)今(jīn)年一季度取(qǔ)得阶段性成绩。2022年7月份，道(dào)道(dào)全茂名工(gōng)厂建成(chéng)投产，此后产(chǎn)能处于(yú)爬(pá)坡释放期。今年以来，广东大力发展预制菜产(chǎn)业，一季度广东地区餐饮消费(fèi)回暖(nuǎn)势头(tóu)良好(hǎo)，为道道全(quán)茂名工(gōng)厂的投产及产能(néng)释放带来正面影响(xiǎng)。

　　道道全(quán)还表(biǎo)示，今年一季度扭亏为盈的另一主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主要原料(liào)价格(gé)出现下降趋势，缓解公(gōng)司(sī)的采购及成本压力。自2022年(nián)下半年开始，道道全所(suǒ)用主要原(yuán)料的国际交易(yì)价格呈现出(chū)回落走势，受船期和现货到厂的时间影响，道道(dào)全的(de)主要原料(liào)综合采购成本随后于2022年年末回落，2023年一季度则进(jìn)一(yī)步延续回落趋势，对其一季度实现扭亏为(wèi)盈(yíng)有明(míng)显正面(miàn)贡献。

　　目(mù)前，道道(dào)全旗下拥有(yǒu)多个品牌，经销商总(zǒng)数(shù)已达(dá)1308家，遍及华中、西南(nán)、西(xī)北、华东、华南(nán)等(děng)菜(cài)油(yóu)主要消费区域(yù)，并在(zài)岳(yuè)阳(yáng)、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产(chǎn)加工(gōng)基地。由于拥有多个(gè)品牌及多地工(gōng)厂，下(xià)游消费复苏(sū)、上游原(yuán)料看(kàn)跌将成为(wèi)道(dào)道全今(jīn)年业绩修复(fù)的两(liǎng)大驱(qū)动(dòng)因子。对于今(jīn)年的(de)业绩，道道全(quán)持有谨慎乐观态(tài)度，认为业绩修复有一定持续性，未来不宜过度悲(bēi)观(guān)。亦有多(duō)家(jiā)券商对道道全今年业(yè)绩表达正面预期，并预测其今年全年营业收入(rù)将突破(pò)100亿元(yuán)。

　　毛利率方面，随着大豆(dòu)、棕榈油、包材(cái)等大宗原(yuán)材料价格自2022年下(xià)半(bàn)年高位(wèi)回落，且叠加提价效应(yīng)逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛(máo)利率(lǜ)迎(yíng)来较明显改善。

　　对于行业发展格局与趋势，道道全(quán)认为，2023年(nián)，从目前掌握的(de)信息来看，原材料供给(gěi)预计将趋向于宽松，但(dàn)天气、能源及国际政(zhèng)治经济形势等因(yīn)素的影响，又给油脂、油料(liào)市(shì)场带来不确定(dìng)性(xìng)。包装食用植物油是(shì)生活必需消费品，市(shì)场空间广阔。随着消费者健康意识(shí)的提高，对健康(kāng)、安全、营养的食用油需求也将持续增加，未来品牌(pái)化、高端(duān)化将是行(xíng)业发展的趋势，品牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信建(jiàn)投油脂分析师(shī)石(shí)丽红告诉(sù)记者，在原料供应端，大(dà)宗农产品价格已“退烧(shāo)”，进入下行周期，而且(qiě)我国菜油原料供应出(chū)现了(le)从未有过的多元及宽松局面，包装油的成本端(duān)压力缓解趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果油的消费(fèi)需求(qiú)端则(zé)是喜忧参半。

　　“今(jīn)年1—2月油脂油料市场整(zhěng)体运(yùn)行平稳，缺乏突(tū)出矛盾且供(gōng)需端均有(yǒu)不确定性(xìng)，盘面整体呈现振荡走(zǒu)势。然而(ér)，进入3月(yuè)后(hòu)市场风(fēng)云突(tū)变，硅谷银行倒闭引发市场恐(kǒng)慌及(jí)连锁反应(yīng)，为全球(qiú)金(jīn)融市场的稳定性带来(lái)了挑(tiāo)战(zhàn)，对(duì)整(zhěng)个商品乃至金融市场造成了较大冲击(jī)。此外，巴西大(dà)豆及欧(ōu)洲(zhōu)菜油供给压力从(cóng)进口成本端为(wèi)油脂油料市场形成了(le)较大(dà)拖累。宏观与基本面利空(kōng)出现共振(zhèn)，不论是油还是(shì)粕均显著跌破此(cǐ)前振荡(dàng)区间。虽(suī)然市场并不(bù)看好(hǎo)油粕走势，但如此(cǐ)凌厉的(de)跌势仍在(zài)节奏上(shàng)超出了市场(chǎng)预期。”石丽红说。

　　也有行业(yè)人(rén)士认为(wèi)，今年一季度油(yóu)脂的走势也受到宏观面(miàn)影(yǐng)响。另(lìng)外，在大量乌克兰(lán)及澳(ào)洲廉价菜(cài)籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口同比增(zēng)加200多(duō)万吨(dūn)，原(yuán)油价格不景气带来生柴(chái)投料需求减少，这令欧洲菜(cài)油的出口(kǒu)潜力大(dà)大增加(jiā)。此(cǐ)外(wài)，继续(xù)增(zēng)产(chǎn)的俄罗斯菜(cài)油大部分(fēn)依赖对中国出口，在加(jiā)拿大(dà)旧(jiù)作菜籽采购(gòu)近500万吨(dūn)的背景下(xià)，国内后期面临的(de)菜油(yóu)供(gōng)给压力十(shí)分明显。

　　但今(jīn)年以(yǐ)来，行(xíng)业普遍反映(yìng)，油脂消费复苏不及预期，包装油需求乏(fá)力，国内食用油(yóu)需求整体增量空间(jiān)不(bù)大。要想拿到更多市(shì)场份额，不同油种之间、大小(xiǎo)企(qǐ)业之(zhī)间的(de)竞争十分激烈(liè)。

　　“当前需(xū)求(qiú)仍处于弱势，因提货较好，菜(cài)油表观库(kù)存处于低位，终端(duān)库存处于高位。随供(gōng)应逐步增加，表观库存(cún)或逐步起量，二(èr)季度菜油价格与相关(guān)油脂价差缩小格局背景下，菜油需求或起量，但中短期仍(réng)处于累库态势(shì)。”石丽(lì)红说(shuō)。

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