华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示池子为什么被封杀，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研(yán)池子为什么被封杀究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公(gōng)共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产池子为什么被封杀家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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