市场再(zài)迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证(zhèng)监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外(wài)还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资(zī)金(jīn)入市(shì)，也(yě)能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xí单倍行距是多少ng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股(gǔ)面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩张，风单倍行距是多少险管(guǎn)理(lǐ)需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能(néng)够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资(zī)价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量将(jiāng)有所扩大(dà)，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市(shì)场(chǎng)带(dài)来更多的增量资(zī)金，更好地(dì)服(fú)务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市(shì)，包(bāo)括上(shàng)交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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