五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球(qiú)市(shì)场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了(le)第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家(jiā)倒(dào)下的(de)银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议(yì)员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次(cì)债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见(jiàn)顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华(huá)商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自(zì)去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了(le)，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但该来(lái)的(de)总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现它还是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过(guò)，一(yī)个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它(tā)的腐烂(làn)。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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