看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该(gāi)国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃(āi)没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美(měi)国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴(bā)西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于(yú)植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较(jiào)为明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化(huà)因(yīn)没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国(guó)大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压(yā)力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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