近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑(xiào)果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业(yè)，笑果文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2016年(nián)6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络(luò)天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资(zī)本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)对外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗qián)曾(céng)有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰(fēng)富(fù)多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做的(de)很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果(guǒ吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可以占到(dào)公司百分之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投(tóu)了(le)鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人(rén)高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻辑天(tiān)然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大(dà)的(de)不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定性、观众审(shěn)美(měi)的不确定(dìng)性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发(fā)展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在(zài)合(hé)法合规(guī)的底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文(wén)娱(yú)行(xíng)业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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