昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股三大指数集体(tǐ)低(dī)开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价(jià)重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股(gǔ)再(zài)次大(dà)跌，导致(zhì)美国国(guó)债价格飙升，短期市(shì)场利率大(dà)幅下跌，债(zhài)券交易员不再完全(quán)押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映(yìng)出(chū)，央行(xíng)基(jī)准(zhǔn)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克利率仅比当前有效联邦基金利率(lǜ)高(gāo)出20个(gè)基点，这(zhè)暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些(xiē)时候(hòu)，交易员认为(wèi)美联(lián)储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加(jiā)息。除(chú)了大幅降低加息(xī)的可(kě)能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易还(hái)显示，市场对利率见顶后美(měi)联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美(měi)股时(shí)段(duàn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国内期货主力(lì)合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特(tè)6月原油期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上(shàng)限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二(èr)，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会不提高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务上限，由此产生的债务违约(yuē)将在美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来几年(nián)的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)是国会(huì)的(de)一项“基(jī)本(běn)责任”，如果违约(yuē)将(jiāng)产生一场(chǎng)经济和(hé)金融灾(zāi)难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面临信(xìn)贷市场的(de)恶化，政府将可能(néng)无法向军人家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜登青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克正(zhèng)式宣布(bù)竞(jìng)选(xuǎn)连任美(měi)国(guó)总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正式(shì)宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的连任竞(jìng)选。法新社称，拜登(dēng)将“以创(chuàng)纪录的80岁(suì)高龄(líng)”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历为了(le)民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自(zì)由挺(tǐng)身而(ér)出。我相信(xìn)这是我们的时刻(kè)。这(zhè)就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民主党内部(bù)没有真正的挑战者(zhě)，但(dàn)他的年(nián)龄(líng)可能受到“持续而激烈”的审视。拜(bài)登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任期结束时(shí)，这位资(zī)深民(mín)主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的(de)一项民调显示(shì)，70％的美国人包(bāo)括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节(jié)期间风控工(gōng)作安排

　　昨日(rì)，国内各家青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自(zì)4月27日起第一个未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为10％；白(bái)银期货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为12％；锡期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，黄金(jīn)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，国际(jì)铜期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘(pán)结(jié)算时，所有(yǒu)品种期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃(lí)、纯碱期(qī)货(huò)合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自(zì)品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一(yī)个交易日结算时(shí)起，上述品种(zhǒng)期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石油(yóu)气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的(de)第(dì)一个交易(yì)日(rì)结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套期(qī)保值交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)调整为7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水平维持不(bù)变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准分(fēn)别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现单边市(shì)的第一个(gè)交易日(rì)结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权(quán)各合约的保证金调(diào)整系数根据相(xiāng)应股指期(qī)货的交(jiāo)易保证金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复(fù)交易后，在(zài)工(gōng)业硅(guī)品种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势(shì)背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强的(de)主要原因(yīn)有四(sì)点：一(yī)是短(duǎn)期二(èr)次育肥造(zào)成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假期(qī)需求支撑(chēng)。不过(guò)，盘面主要(yào)以预(yù)期为主，昨日盘面(miàn)下(xià)跌的(de)主要(yào)逻(luó)辑依(yī)旧在于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱的(de)事实(shí)。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触(chù)底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情(qíng)绪(xù)较浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信(xìn)号(hào)相(xiāng)对强烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观预期，但已注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介(jiè)入。因(yīn)此周二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端(duān)来(lái)看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当于正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位(wèi)，意味着今(jīn)年一季(jì)度去(qù)产能不及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松(sōng)是事实。从(cóng)目(mù)前的存栏以及(jí)屠宰企业库(kù)存来看，今(jīn)年下半(bàn)年市场不会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格林大华(huá)期(qī)货(huò)生猪(zhū)分析师张晓(xiǎo)君介(jiè)绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看(kàn)，农业部监测数(shù)据显(xiǎn)示，去(qù)年9月到今年(nián)2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月环(huán)比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到(dào)今(jīn)年7月生猪出栏供给相对(duì)充足(zú)。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同(tóng)比去(qù)年(nián)增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖(zhí)逐步向规模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规(guī)模化占比(bǐ)得到(dào)明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大(dà)猪存栏量(liàng)明显(xiǎn)高于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础产能”目(mù)标(biāo)细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库(kù)存持续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续(xù)出(chū)库，目(mù)前(qián)冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪消(xiāo)费总结为持续向好发(fā)展态势，政策引(yǐn)导及市(shì)场(chǎng)预(yù)期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪肉消费(fèi)的(de)助(zhù)力。但是(shì)，实际需求却(què)一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需(xū)求大(dà)概率将回归到(dào)正常年(nián)份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入(rù)库以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求(qiú)无实(shí)质(zhì)性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着(zhe)二(èr)季度(dù)气温升(shēng)高，需(xū)求(qiú)逐步降低，预计(jì)需求再(zài)次回归至低(dī)迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出(chū)栏计划或继(jì)续(xù)增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于供大于求状(zhuàng)态，现货(huò)价(jià)格(gé)“五(wǔ)一”后或(huò)继(jì)续回落为主，盘(pán)面(miàn)升水状态下短期(qī)缺乏(fá)上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制(zhì)猪(zhū)价大幅(fú)上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终(zhōng)端备货(huò)启(qǐ)动，集团场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期效(xiào)应(yīng)过后，市(shì)场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重(zhòng)回(huí)供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期(qī)货(huò)盘面资金已经提(tí)前反映了市(shì)场情绪(xù)。建议投(tóu)资者(zhě)控(kòng)制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不(bù)改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态(tài)。不(bù)过，市(shì)场预(yù)期(qī)二(èr)季度二次育(yù)肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季度。按照官(guān)方能(néng)繁(fán)存栏数据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到(dào)理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论(lùn)出栏量大概(gài)率环(huán)比下降(jiàng)。而11月(yuè)份正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家良好调控(kòng)之下，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未(wèi)过度(dù)去化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力(lì)恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需(xū)求(qiú)不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三(sān)个交(jiāo)易(yì)日下(xià)滑，并(bìng)触(chù)及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多(duō)集中在需(xū)求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面(miàn)带来了压(yā)力；另一(yī)方面，市(shì)场对于第二(èr)波新(xīn)冠疫(yì)情可能到来从而(ér)降低国内需求的担(dān)忧则(zé)进一(yī)步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫情的波(bō)及范(fàn)围预计很(hěn)大概率将(jiāng)小于第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本面。从相(xiāng)关因素的梳理来看(kàn)，目前处(chù)于短多长空的(de)局面。

　　据(jù)国海良时期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师(shī)孙(sūn)啸介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续了产地未来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松(sōng)的(de)交易逻(luó)辑。马来西亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个(gè)交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡(dàn)季(jì)以(yǐ)及(jí)印尼可能放松(sōng)DMO出(chū)口限(xiàn)制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松(sōng)的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数(shù)据显示，印(yìn)尼2月份棕(zōng)榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于(yú)平均季(jì)节性减量。目前(qián)产地已步入增产季，在马来西(xī)亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动(dòng)后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超(chāo)预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主要进(jìn)口国植物油(yóu)供应充(chōng)足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存(cún)则继续增高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油(yóu)脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期(qī)货油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入(rù)季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年4月份工作(zuò)日较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅度累库，且随(suí)着复(fù)产(chǎn)利多增(zēng)强和出口前(qián)景不佳持续(xù)，后(hòu)期马(mǎ)棕(zōng)继(jì)续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或维持承(chéng)压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其(qí)中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月(yuè)末，其(qí)食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的(de)国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国(guó)内方面(miàn)，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近(jìn)月进口严(yán)重倒(dào)挂(guà)，远月(yuè)有所修(xiū)复，近月进(jìn)口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)港口库存(cún)仍(réng)处在历史同(tóng)期高点，截至4月(yuè)25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连(lián)盘(pán)棕榈油仍将随油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰(tài)国最(zuì)为明显，印尼次之(zhī)。如果出现持续干燥(zào)天气，产(chǎn)区增产节奏将被(bèi)打破，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油(yóu)有(yǒu)望(wàng)相对抗(kàng)跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数(shù)量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第(dì)二轮疫(yì)情虽可(kě)能(néng)有影(yǐng)响，但无法(fǎ)改(gǎi)变消费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国内库存短期内仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市场对于(yú)未来供(gōng)应充裕的预(yù)期基(jī)本一(yī)致。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼(ní)步入增(zēng)产周期，供应增(zēng)加而出(chū)口需求较差，未来产地存在累库预期(qī)。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于历史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈油价格丧(sàng)失竞(jìng)争优势，在豆油、菜(cài)油未来存在集中(zhōng)供(gōng)应压(yā)力的(de)情况下(xià)，棕榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利多(duō)因(yīn)素对盘面有一定(dìng)支(zhī)撑，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变(biàn)为供(gōng)强需弱格局，叠加全(quán)球宏观经(jīng)济(jì)环(huán)境(jìng)偏弱，价(jià)格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

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