本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者cái)消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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