本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入(rù)增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来业绩(jì)压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压(yā)力(lì)显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zh司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ù)了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全(quán)套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和(hé)军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度(dù)极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案(àn)及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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