金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一(yī)次的(de)白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个(gè)种植周期(qī)，这(zhè)从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年(nián)以来(lái)的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布(bù)的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以(y护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ǐ)来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各(gè)地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月2护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗2日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案(àn)。

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