近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前(qi拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗án)5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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