踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同(tóng)时曝光(guāng)了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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