美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的(de)分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散(sàn)户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下(x概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜(yí)，因概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如(rú)果美国(guó)政府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他(tā)收(shōu)入措施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当(dāng)时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期(qī)违(wéi)约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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