北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”回族女人为什么离婚少北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位和回族女人为什么离婚少(hé)上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产业(yè)链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，回族女人为什么离婚少而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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