踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗)安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会否进(jìn)一步(bù)下调不(bù)得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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