今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(jìn)一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思国(guó)第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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