5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查(chá)，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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