全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.7春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句5万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.1春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句0亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激(jī)进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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