市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上(shàng)已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市(shì)场投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升(shēng)，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金入(rù)市，也能(néng)更好(hǎo)地服务(wù)于科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足本初是谁多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上市(shì)科创(ch本初是谁uàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验本初是谁田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股(gǔ)面(miàn)临(lín)的价(jià)格(gé)波(bō)动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求也(yě)更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供(gōng)更(gèng)加灵活的风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标的对(duì)应(yīng)上市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩(hán)乾认为(wèi)，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也(yě)将(jiāng)为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更好地(dì)服务(wù)科(kē)创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的(de)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期(qī)权。

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