在投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌(diē)停板才和(hé)净值一样(yàng)”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方(fāng)达基(jī)金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买入资金奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒rong>

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募旗(qí)下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二级市场交易(yì)价(jià)格(gé)溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资，可能(néng)遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品(pǐn)规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经(jīng)指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产(chǎn)品已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是(shì)日经225指数(shù)收益率（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资金的(de)净买入，产生了供不应(yīng)求的(de)情况，就(jiù)会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生(shēng)基金产品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也(yě)就意(yì)味着当前的价(jià)格(gé)超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价(jià)品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券认为，近(jìn)期日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活动复苏(sū)和去年日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上市公司多(duō)表现良(liáng)好(hǎo)；三是(shì)今年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日(rì)召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表示(shì)大举投(tóu)资日(rì)本(běn)股市等，推(tuī)动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度(dù)不(bù)高(gāo)等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交(jiāo)均(jūn)价(jià)测算(suàn)，净流入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金最多的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都位居行业(yè)前列(liè)。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资金(jīn)的(de)追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当前估值已来到(dào)30倍(bèi)的(de)历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报显示成(chéng)分股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好(hǎo)趋势明(míng)显，持续(xù)关注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策(cè)层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网改造。要(yào)重视通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生(shēng)态，重(zhòng)视防范(fàn)风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是(shì)经济转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚(jù)战略性新兴(xīng)产业的创业板持续受(shòu)益于政策红利，该机(jī)构建议关注(zhù)创(chuàng)业板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资(zī)金净流出方向看，表现相对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份(fèn)额流失4亿份，资(zī)金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过(guò)1个亿的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情(qíng)的板(bǎn)块，遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体量的资(zī)金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题(tí)行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但部分(fēn)机构仍(réng)建议从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类板块的(de)投资机会(huì)和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更(gèng)多(duō)结(jié)构性(xìng)机会，当(dāng)前市(shì)场对(duì)题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立(lì)后关注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关(guān)注数字化对生产力(lì)的提升(shēng)，重点关注(zhù)计算机、互联网和传媒等行业。