在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的(de)热(rè)烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌(diē)停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢(yì)价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的长(zhǎng)期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提(tí)示(shì)高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资(zī)者关(guān)注二(èr)级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受(sh起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口òu)重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下(xià)午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的(de)追捧热(rè)情在风险提示后(hòu)有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了很好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数(shù)都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率(lǜ)调(diào)整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数(shù)表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期内(nèi)受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就(jiù)会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期(qī)出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的价格超(chāo)出(chū)了指数(shù)的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归的过程，就会产生二级(jí)市场价(jià)格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者(zhě)不要盲目(mù)买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数(shù)超(chāo)越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证券认为(wèi)，近期日本(běn)股市(shì)上涨(zhǎng)受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联(lián)储加息(xī)预期(qī)下降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引(yǐn)国(guó)际资(zī)本回(huí)流日本市场(chǎng)；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年(nián)日(rì)元持续贬值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年(nián)东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计(jì)部(bù)分低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票回购等方式(shì)提振股价(jià)，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是近期部分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投(tóu)资日本股(gǔ)市等(děng)，推动市场(chǎng)对(duì)日本股(gǔ)市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资(zī)可能(néng)会涉及(jí)相关的(de)汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程(chéng)度(dù)不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资(zī)者在自己(jǐ)能力圈内(nèi)投(tóu)资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年(nián)末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流(liú)入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方(fāng)向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以上资(zī)金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都超(chāo)过(guò)了2亿元资金体量。另(lìng)外，触(chù)底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关(guān)注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量(liàng)化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前估值已来(lái)到30倍的历(lì)史低位区间，且一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局(jú)会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩固和(hé)扩大(dà)新(xīn)能源汽(qì)车发展优(yōu)势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用(yòng)人(rén)工智(zhì)能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经济发展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新(xīn)能源及(jí)人工智能将是(shì)经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当(dāng)日基金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行(xíng)业(yè)的资(zī)金出(chū)现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类(lèi)板块的投(tóu)资机会和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性(xìng)机会(huì)，当前(qián)市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居(jū)前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机(jī)、互(hù)联网和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口