金(jīn)融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这(zhè)三(sān)点可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们(men)观察到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录们还是(shì)得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出(chū)现回(huí)撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思(sī)路(lù)。

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