今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗>

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院(yu三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗àn)多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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