投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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