尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最大跌幅(fú)已接近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴今年(nián)大概率演化为TMT大(dà)年 机构预(yù)计5月见底(dǐ)后将迎“盛夏攻势”且大概(gài)率创新高 逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在4月(yuè)23日研报(bào)中(zhōng)测算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月8日(rì)，高点调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子(zi)自年初以来(lái)的涨幅(fú)分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的(de)表现410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗。由于(yú)今年出现了(le)以AI+代表的(de)大型(xíng)产业(yè)趋势(shì)，一(yī)季度TMT大涨且有明显(xiǎn)超额收益(yì)，那么今年演(yǎn)化为TMT大年的概率已经(jīng)非常大。

　　进一步来看(kàn)，若参考历(lì)史(shǐ)的调(diào)整(zhěng)时间(jiān)和幅度，可能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大(dà)年的规(guī)律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来看，每(měi)年四月份到九、十月份(fèn)期间(jiān)会(huì)有一波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都是6月(yuè)底七月初，到(dào)了2014年、2019年提前到(dào)5月下旬(xún)六月初(chū)，2020年(nián)调整(zhěng)比较早，见底也(yě)比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习(xí)效应的推动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的时(shí)间越来越早。对(duì)此，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士预计，基(jī)本(běn)在一季报披(pī)露结束后(hòu)，假设按此(cǐ)速度再(zài)调整一(yī)段时间(jiān)，估(gū)计在(zài)5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴盛夏攻势或由计(jì)算机(jī)转电子（从应用(yòng)到硬(yìng)件(jiàn)） 关注短(duǎn)期维(wéi)度业绩可能超预期的AI赋(fù)能消费电(diàn)子板块受益标(biāo)的(de)。

　　今年业绩(jì)密(mì)集披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以及(jí)政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势，而(ér)往往这(zhè)一波盛(shèng)夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑今年年(nián)初春季(jì)躁动是(shì)计算(suàn)机占优，招商(shāng)证(zhèng)券张夏认(rèn)为(wèi)按照历史经验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从应(yīng)用到硬(yìng)件、如2010年、2019年），要么计(jì)算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到(dào)来，市(shì)场表现将更贴合业绩(jì)的相(xiāng)对优势，维持TMT是(shì)全年主(zhǔ)线的判(pàn)断，并建议关注短期维(wéi)度业绩可能(néng)超预期的部分消费板块(kuài)，电子(zi)行业有望(wàng)体现(xiàn)出相对优势。

　　从细(xì)分(fēn)环(huán)节进一步来看，广发(fā)策略4月17日研报指(zhǐ)出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务(wù)器及相关电子产品(pǐn)。

　　对于AI服(fú)务器，广发策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)进行训练/推(tuī)理(lǐ)的(de)算力载体(tǐ)和基础。数据量和算力(lì)的(de)提升明显拉(lā)升了(le)AI服(fú)务器中存储芯片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子(zi)产品的量(liàng)与(yǔ)价(jià)，给相(xiāng)关电(diàn)子厂(chǎng)商(shāng)带来(lái)了机会。国海证券同样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全(quán)年市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)的判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光模块等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎来基本面(miàn)的确认，估值修复(fù)尚(shàng)未(wèi)结束。

　　国(guó)联(lián)证(zhèng)券4月(yuè)20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越(yuè)来越广，对于算(suàn)力(lì)的需求将呈(chéng)现指(zhǐ)数级(jí)增(zēng)长，且AI芯片国产替(tì)代速度加快。建(jiàn)议重点关注景嘉微(wēi)、海光信息(xī)等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商(shāng)。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等领域(yù)，东北证(zhèng)券4月16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正(zhèng)在催(cuī)化(huà)前述光通(tōng)信重要环(huán)节(jié)，相关公司将深度(dù)受益(yì)AI带(dài)来的增量需求。建议关注(zhù)国产光模块龙(lóng)头公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅(xùn)科技；高速光引(yǐn)擎光器(qì)件核410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗(hé)心供应商天(tiān)孚(fú)通信(xìn)；国(guó)产光芯片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务(wù)器PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用(yòng)的(de)落地，市场对AI服务(wù)器的需求日益增加，市场扩容在(zài)即，建议(yì)关注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科(kē)技等企业。

　　另一方面(miàn)，对于(yú)相关电子产品，广发策略表示(shì)，电子厂商亦(yì)有望受益(yì)于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智(zhì)能音箱、安防等终端设备(bèi)打开(kāi)新成(chéng)长空间。此外，东海(hǎi)证券(quàn)3月31日研报同样(yàng)认为(wèi)，AI赋能消费电(diàn)子(zi)趋势(shì)明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关(guān)注消费(fèi)电(diàn)子景气拐点。

　　对此，国(guó)410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗信证券4月17日研报建议，AI创(chuàng)新持(chí)续(xù)催化，关注(zhù)AIoT设备及服务(wù)器产业链(liàn)。其(qí)中(zhōng)，具备AIGC大语(yǔ)言模型(xíng)接入潜(qián)力(lì)的AIoT设(shè)备产业(yè)链，包(bāo)括海(hǎi)康威视、传音控股、视(shì)源股(gǔ)份、康冠科技、歌(gē)尔股份(fèn)、创维(wéi)数字等(děng)；2）受益于全球算力(lì)需求爆发(fā)式增长的AI服务(wù)器产业链，包括(kuò)工(gōng)业富(fù)联、沪(hù)电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰(tài)科(kē)技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链(liàn)，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维数(shù)字(zì)等(děng)；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的(de)智能(néng)手机产业链，包(bāo)括(kuò)光弘(hóng)科技、闻泰科技(jì)、传音控股、顺络电子、东(dōng)山精密等(děng)。

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