近日，有焦化企业发告知函称，因亏(kuī)损严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨的行为暂不(bù)接受。

　　记者注(zhù)意到，从今年4月1日起，焦炭开启首(shǒu)轮降价，并(bìng)正式进入(rù)降价通道，5月17日，河北部分(fēn)钢厂开启焦炭第8轮提降，降幅(fú)50元/吨，要求(qiú)18日0时(shí)起执行(xíng)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表，而后山东主流(liú)钢厂跟进(jìn)。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口准(zhǔn)一(yī)级(jí)湿熄焦平仓价累计下调670元(yuán)/吨，跌(diē)幅达24.7％。同期，焦炭(tàn)期(qī)货(huò)2309合约下跌404.5元/吨，跌(diē)幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊涛认为，近(jìn)两(liǎng)个月来(lái)，焦炭期(qī)货的下跌是(shì)宏观、产业等(děng)多因素(sù)共同作用的结果。首先，宏观层面，3月上旬美国硅谷(gǔ)银(yín)行暴雷，多(duō)数大宗商品价(jià)格下跌(diē)，同时国内宏观(guān)强(qiáng)预期在经过1—2月(yuè)的反复(fù)发(fā)酵后(hòu)，市(shì)场对今年的定性(xìng)逐渐转向“弱复(fù)苏”，这也使得黑(hēi)色系(xì)商品交易需求利(lì)多的(de)信心不足。其次，产业层面，今年煤(méi)焦最大产(chǎn)业利(lì)空来自焦煤的进口，3月份(fèn)澳洲焦煤近(jìn)2年来(lái)首(shǒu)次通关，并于4月(yuè)进一步改善(shàn)。蒙煤、俄煤3月(yuè)份的进口量也出现(xiàn)较大增长。根据(jù)海关总署统计，今年3月我国共计进口炼焦烟煤964.7万吨，同(tóng)比增(zēng)156.4％，占3月焦(jiāo)煤总供应的17.5％，去年同(tóng)期仅为7.8％。同(tóng)时，该(gāi)进口量也几乎是近10年来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平，仅(jǐn)次于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的(de)大量(liàng)释放削弱(ruò)了(le)国(guó)内(nèi)煤企的议价能力，焦(jiāo)炭成本支撑坍塌(tā)，驱动焦炭期货下行。最(zuì)后(hòu)，4月以来，在(zài)铁水产量(liàng)不断(duàn)走(zǒu)高的同时，黑色终(zhōng)端需求表现一般，国(guó)家统(tǒng)计局公布(bù)的房(f公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表áng)屋(wū)新开工(gōng)、施工面(miàn)积同比(bǐ)大幅回(huí)落，继而引发了市场对煤、焦(jiāo)、钢产业链(liàn)的负反馈担忧。综(zōng)上所(suǒ)述，焦炭成本端、需求端均有(yǒu)明显利空驱动(dòng)，叠(dié)加宏(hóng)观(guān)支撑不足，多因素共振带动焦炭(tàn)期(qī)货主力合约持续下(xià)行。

　　“焦(jiāo)炭价格此轮下跌，并不是自(zì)身的(de)供需矛盾驱动，而是(shì)受焦(jiāo)煤的(de)拖累。焦煤因国内(nèi)产量稳增和进口量大增(zēng)，供需关系逐(zhú)步向宽松转变，致使煤价自年(nián)初就(jiù)开(kāi)始呈(chéng)偏弱(ruò)走势(shì)运行。其间，受内蒙古地区(qū)煤(méi)矿事故影响，煤价(jià)经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后开(kāi)始加速(sù)回落。另(lìng)外(wài)，下(xià)游钢材需求(qiú)表现不及预期，钢价承压回(huí)调致使钢厂利润(rùn)收缩，遂通过调降焦价将需求压力向原(yuán)材(cái)料端传导。因此(cǐ)，在(zài)失去成本支撑、下(xià)游施压的双重作(zuò)用下，焦(jiāo)价(jià)持续下跌。”中钢期货煤焦(jiāo)研究员(yuán)冯(féng)艳成(chéng)说(shuō)。

　　记者(zhě)从受访人士处获悉，本周焦(jiāo)煤价格率先出(chū)现触底(dǐ)反弹，而焦(jiāo)价连跌8轮后(hòu)，个别地区焦(jiāo)企出现亏损。同时，近期焦炭期价(jià)的反弹给(gěi)出(chū)升水现(xiàn)货空间，买现卖期套利需(xū)求增加对现货市场信心有所提振，刺激焦(jiāo)企(qǐ)有提(tí)涨意愿，但短期(qī)全面提涨(zhǎng)并成功落地的概率(lǜ)较小，主要原因(yīn)是目(mù)前焦企整体盈利情况尚可，焦(jiāo)炭(tàn)主(zhǔ)产区山(shān)西(xī)省焦企平均吨(dūn)焦盈利接近140元，而下(xià)游钢材(cái)需求并未出现明显好转，钢(gāng)厂整体盈利情况一般，对焦(jiāo)炭则保(bǎo)持按需采购(gòu)节奏。

　　部(bù)分焦化企业(yè)开始提涨(zhǎng)，能否提涨成功？冯艳(yàn)成认(rèn)为，提(tí)涨的是内蒙古某焦企(qǐ)，国内焦企(qǐ)生产(chǎn)成本和(hé)焦(ji公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表āo)化利润会因为(wèi)地区、设备区(qū)别而存在很大差异。相对而(ér)言，内(nèi)蒙(méng)古非(fēi)主流焦化企(qǐ)业的副产品较少，整体产线(xiàn)的经济(jì)性一(yī)般，对(duì)降价的承受(shòu)能力偏低，也(yě)因此率先(xiān)开始提涨(zhǎng)，不过对整体市(shì)场影响有(yǒu)限。

　　阮俊涛(tāo)也(yě)认为，在(zài)焦企(qǐ)未出现(xiàn)大幅亏损(sǔn)或需求明(míng)显增加的情况(kuàng)下，焦价提涨难度较大。

　　记者(zhě)了解到，5月下半月以来钢厂检修减(jiǎn)产节奏放缓(huǎn)，个别地(dì)区钢厂计划(huà)复产，日均铁水产量(liàng)尚保持在偏高水平(píng)，这意味着煤焦刚性需求(qiú)较好，但钢厂持续(xù)采取低(dī)原料库(kù)存策略，致使目(mù)前煤矿、洗煤(méi)厂端焦(jiāo)煤(méi)库存以及焦企(qǐ)端焦炭库存均处于往年同期高位，钢厂(chǎng)端焦煤、焦(jiāo)炭库存(cún)则(zé)处于较低水平，煤(méi)焦近期供(gōng)应也有适当的减量，以缓解自身高库存(cún)的压力(lì)。基于此种库存格局，煤焦(jiāo)的议(yì)价(jià)主动权(quán)仍掌握在钢厂端。

　　现货提涨，期货(huò)为(wèi)何反而大跌呢(ne)？阮(ruǎn)俊涛认为，近期由于国内外(wài)焦(jiāo)煤价格倒挂(guà)，贸易商进口(kǒu)积极(jí)性(xìng)较(jiào)低，导致焦煤供应短期内有收(shōu)缩趋势，不过焦企也处于主动限(xiàn)产状态，焦(jiāo)煤供需矛盾(dùn)并不(bù)突出。焦炭本周(zhōu)供减需增，基本面(miàn)边际改(gǎi)善(shàn)，但钢联(lián)公布(bù)的(de)铁水(shuǐ)日产量依(yī)然维持接近240万吨的水(shuǐ)平，在(zài)终端需求表现(xiàn)一般(bān)的(de)背景下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期(qī)来看，考虑粗钢平控(kòng)要求，今年全年焦煤(méi)供需(xū)格局大概率仍(réng)将(jiāng)明显宽松，且(qiě)蒙煤实际生产成(chéng)本较低，三季度蒙(méng)煤(méi)中(zhōng)长协(xié)重(zhòng)新定价后，预计进口量(liàng)会(huì)得到(dào)改善。因此，虽然焦煤现货价格因蒙煤减量而有(yǒu)所企稳，但(dàn)期货市场(chǎng)氛围仍难言乐观，导致期(qī)货(huò)和现货(huò)短暂劈叉。

　　“从(cóng)价(jià)格表现(xiàn)上(shàng)看，前期煤焦跌幅明显(xiǎn)大于板块内其(qí)他品种，估值相对偏低，这也使得(dé)继续杀估值的驱动明(míng)显减(jiǎn)弱，而估值修复(fù)配合近期焦(jiāo)煤进口减量、钢厂(chǎng)复产等消(xiāo)息，刺激煤焦价格出(chū)现(xiàn)反弹，但考虑到目前钢材需求依(yī)然乏力，钢厂复产将(jiāng)会再次加重其供需压力，需求负反馈(kuì)仍将会向原(yuán)材(cái)料(liào)端(duān)传导，对煤焦价格形成压力。”冯艳成说(shuō)，短期(qī)煤焦交易逻辑(jí)变化较快，价(jià)格(gé)波动剧烈，预计仍将以底部区间振(zhèn)荡走(zǒu)势(shì)为主(zhǔ)；中长期来看，煤(méi)焦供需趋于宽松的预期未变(biàn)，在估值回升后仍将是(shì)板块内(nèi)空配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊(jùn)涛认(rèn)为，目前煤(méi)焦有三条主线：一是(shì)焦煤供应宽(kuān)松，并给焦炭带(dài)来成本端压力；二(èr)是终端需求存疑，负反馈风险并未化(huà)解；三(sān)是海外衰退(tuì)预期如(rú)何(hé)演绎。目前来(lái)看(kàn)，焦煤(méi)供应(yīng)宽松(sōng)是(shì)大概率事件，且(qiě)4月地产数据(jù)表现(xiàn)依(yī)然一(yī)般，负反(fǎn)馈以(yǐ)及(jí)粗钢平控(kòng)都是(shì)压低(dī)铁水产量的(de)可能因素，因(yīn)此煤焦即便出现超跌反(fǎn)弹，中长期(qī)来看(kàn)也是易(yì)跌难涨。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表