5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第(dì)一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民(mín)币(bì)的对(duì)冲基(jī)金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持(chí)有美(měi)股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开(kāi)，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的(de)护城(chéng)河依(yī)然很(hěn)深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的(de)留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对(duì)于教育领武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自(zì)五一(yī)节过后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹(nào)了(le)一(yī)两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿(yì)水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧(jù)降温(wēn)，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降(jiàng)票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很严(yán)。4月(yuè)前(qián)两旬(xún)已(yǐ)经收(shōu)了(le)很多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率(lǜ)了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增长，这(z武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百hè)是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工(gōng)智(zhì)能(néng)和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都(dōu)是“买(mǎi)在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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