今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出(chū)的(de)反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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