海(hǎi)通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和(hé)传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单(dān)季同比(bǐ)已经开始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其(qí)中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料(liào)和半导体设备维(wéi)持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低(dī)碳(tàn)经济(jì)景气度(dù)高戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班位回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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