美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致，那么(me)在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能(néng)没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的会(huì)议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确(què)定，在(zài)这(zhè)次(cì)利(lì)率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在(zài)年底前降息25个(gè)基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这(zhè)样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧(jù)的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济(jì)出(chū)现(xiàn)严重混乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会(huì)者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当局(jú)继续(xù)解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(g略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音uó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块(kuài)依然(rán)只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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