心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思-绿茶通用站群

心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分别(bié)处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前(qián)这些板(bǎn)块估(gū)值仍(réng)处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商股息(xī)率(lǜ)显著高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年(nián)之(zhī)际(jì)，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中(zhōng)巴联合(hé)声(shēng)明(míng)等，以(yǐ)及后(hòu)续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升(shēng)为国(guó)家战(zhàn)略，相关(guān)政策密集出台(tái)。今年国(guó)务院改组(zǔ)又新设(shè)国家数据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏(hóng)观主线驱动盈利(lì)能力修复，带(dài)动(dòng)能(néng)源链整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源(yuán心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集中(zhōng)在国(guó)内(nèi)市场的方(fāng)向之一，将充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经(jīng)济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行(xíng)业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资(zī)范(fàn)式(心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商等(děng)之(zhī)外，当前我们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国家重点支持的(de)战略性产业(yè)之(zhī)一，近年来经历了行(xíng)业调整和产能过(guò)剩(shèng)的困境(jìng)，但近(jìn)期板块(kuài)景(jǐng)气已在改善(shàn)：一方面，随(suí)着全球航运市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一(yī)方(fāng)面，国企改(gǎi)革推(tuī)动造船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实(shí)现结(jié)构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项(xiàng)数据(jù)恢复(fù)良好。业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强，承(chéng)诺高分红，类债(zhài)属性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确(què)定(dìng)性(xìng)较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁(tiě)路(lù)板(bǎn)块上市公司更加注重(zhòng)投资人回报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报(bào)计划，大(dà)幅提高分红比例(lì)以及承诺(nuò)未来几年(nián)高分(fēn)红(hóng)水平，给投(tóu)资人(rén)带来确定性的(de)高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需求连续(xù)三个(gè)月超预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空(kōng)间(jiān)较大。