为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yugpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paè)26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paí)将合谋各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(sgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pahǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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