市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣布，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示(shì)，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行(xín七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数g)管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位(wèi)的是易方达(dá)上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资(zī)者在投资科创板个(gè)股面(miàn)临的价(jià)格波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市(shì)场体量不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵(líng)活的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，使得投(tóu)资者(zhě)更有效率管理风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多(duō)的时间和精力(lì)去关注(zhù)标的对应(yīng)上市公(gōng)司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带(dài)来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目(mù)前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权(quán)市(shì)场上(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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