随着(zhe)3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情(qíng)绪(xù)有所缓(huǎn)和(hé)。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据(jù)来看，其(qí)表现超(chāo)出市场预期。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍(shào)，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份(fèn)进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大(dà)量增(zēng)长主要集中于(yú)部分浮法玻璃(lí)和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进口来补充使用(yòng)量。这部(bù)分进口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度(dù)相对有(yǒu)限，但在(zài)一定程度(dù)上(shàng)可能(néng)会(huì)导致下游厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致(zhì)美(měi)国和土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲的(de)份额，都(dōu)是(shì)带动去年(nián)全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格(gé)的回(huí)落、黑天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个(gè)大宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在(zài)去年高基(jī)数(shù)的(de)基础上(shàng)进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示(shì)出行业供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今(jīn)年出口量能在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性(xìng)，国(guó)际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者了(le)解到，全球经济的衰(shuāi)退预(yù)期或导致全(quán)球实体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影(yǐng)响。而(ér)国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可(kě)能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口数首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯(chún)碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外能源(yuán)的(de)回落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费(fèi)的(de)走弱，使得出口出现了(le)环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部分(fēn)原因(yīn)可(kě)能是(shì)前期(qī)待发订单，一部分是(shì)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式外围需求(qiú)从去年(nián)的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能(néng)落地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将(jiāng)导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生(shēng)产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出(chū)口维(wéi)持高位。但如果是(shì)供(gōng)给海(hǎi)外(wài)其他地(dì)区(qū)，可能会由于海外需(xū)求(qiú)回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一(yī)定(dìng)能够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由(yóu)于国内进(jìn)出口数量(liàn首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式g)占(zhàn)全国(guó)产能、需求的(de)比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对(duì)有限。但集中在(zài)某个月或数(shù)月，进出口(kǒu)超(chāo)预(yù)期(qī)变化可能(néng)会(huì)对阶段(duàn)性的(de)行情产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外(wài)价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期(qī)，出(chū)口有下滑(huá)压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超(chāo)预期是国内纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格(gé)短(duǎn)期(qī)或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基(jī)本被消化，进(jìn)口的量相对(duì)来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供(gōng)需，在内需恢(huī)复有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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