衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字qū)间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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