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行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资(zī)范式之一：低(dī)估值(zhí)、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)在内的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍(réng)处于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显著高于(yú)市(shì)场(chǎng)整体，较高的(de)分红也成为其(qí)进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二(èr)：政策的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板块(kuài)修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的nián)之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中(zhōng)俄(é)深化合作(zuò)联合声(shēng)明(míng)、中巴(bā)联合(hé)声(shēng)明等(děng)，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在(zài)即的第三(sān)届“一带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利(lì)好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为国(guó)家战略，相(xiāng)关政策密集出台(tái)。今年(nián)国(guó)务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经(jīng)济(jì)”的(de)基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动(dòng)盈利(lì)能力(lì)修复，带(dài)动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时(shí)下游(yóu)需求基本集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方(fāng)向之一(yī)，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能(néng)源产业(yè)链(liàn)尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修复(fù)。

　　四、沿着三(sān)条(tiáo)投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型银(yín)行等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造(zào)船(chuán)）：船(chuán)舶制造业(yè)作为国家重点支持的战略性产业之一，近年(nián)来(lái)经(jīng)历(lì)了行(xíng)业调整和(hé)产能过剩(shèng)的(de)困境(jìng)，但(dàn)近(jìn)期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造(zào)船企业重组(zǔ)整合(hé)和(hé)产能(néng)优化之下(xià)，国内船舶制造业已在逐(zhú)步(bù)实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)，承诺高分红(hóng)，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定(dìng)性行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的速(sù)公路及铁路(lù)板块上市公(gōng)司更加注重投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及(jí)承诺未来几(jǐ)年高(gāo)分红水平，给投(tóu)资人(rén)带来确定性的高(gāo)股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行(xíng)：经济复苏大背景下融(róng)资(zī)需(xū)求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需(xū)求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政(zhèng)策基调下，后续(xù)信贷(dài)、社融(róng)仍有(yǒu)望(wàng)平稳(wěn)增(zēng)长。此(cǐ)外(wài)，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。