芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jì吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里ng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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