财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(l感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解e)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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