钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的(de)股价似(shì)乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科(kē)技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定(dìng)增(zēng)预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的(de)涨跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的(de)前(qián)车在(zài)前，传(chuán)艺科(kē)技开始有(yǒu)意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其如何(hé)发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根结底还是其(qí)资金有限(xiàn)与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年(nián)度(dù)定增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划(huà)的(de)钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着行业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末，公(gōng)司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深(shēn)交所的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项目的自(zì)有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计(jì)划(huà)到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年(nián)后(hòu)公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的(de)股价显示(shì)，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还在(zài)其大(dà)干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不相上下，但宁(níng)德时代落地(dì)奇(qí)瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公告(gào)与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池(chí)行业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下(xià)来(lái)才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信(xìn)，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背景下(xià)作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不(bù)太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术(shù)一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池(chí)成本(běn)基(jī)本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池(chí)正、负极材(cái)料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业(yè)规模(mó)化(huà)完(wán)成(chéng)后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池(chí)的(de)成本。但能量(liàng)密(mì)度的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定(dìng)价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的(de)实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余(yú)募(mù)资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初(chū)的(de)预期相去甚(shèn)远。

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