用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服务转型第(dì)二阶段(duàn)进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应的(de)是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三(sān)年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)发布(bù)的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下(xià)净(jìng)利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历(lì)史(shǐ)最高点之后，用友(yǒu)网络连续(xù)第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从股价来特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史(shǐ)新高之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股(gǔ)价(jià)相对高(gāo)点进行了(le)定增融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定增市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也(yě)参与了定增，投入(rù)资金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六(liù)成(chéng)。而(ér)葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前十(shí)大(dà)股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量(liàng)至(zhì)少有4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现(xiàn)在(zài)的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领中国企(qǐ)业(yè)级服(fú)务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的(de)战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了完(wán)全(quán)基于(yú)互联网架构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等(děng)云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历(lì)了(le)第(dì)一个阶(jiē)段的(de)”用(yòng)友云(yún)”面(miàn)世、云平台及领(lǐng)域(yù)服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和(hé)持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网(wǎng)络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成(chéng)为公司主要(yào)收入来(lái)源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来看，用友却还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力(lì)信心(xīn)的严重不(bù)足，也(yě)反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增幅远高(gāo)于营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友(yǒu)3.特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王0的(de)第二(èr)阶段(duàn)，道阻且长。

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