总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期张学良多高，少帅张学良多高权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有张学良多高，少帅张学良多高效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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