券商今(jīn)年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及(jí)1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南(nán)针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（15这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊3.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投资业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提升至(zhì)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落(luò)地，或(huò)将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改善。

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